面上，10月29日24时国内成品油调价窗口开启，受中东地缘紧张局势升级、国际原油价格大幅上涨影响，本轮调价按机制应上调汽油每吨440元、柴油每吨420元。为减轻下游用户负担，国家发改委实施调控压减涨幅，实际上调汽油每吨345元、柴油每吨335元，折合92号汽油上调0.26元/升、0号柴油上调0.28元/升。本轮为2026年第二十一次调价、第十四次上调，全年呈现“十四涨五跌两搁浅”格局。

　　华安证券指出，国际地缘政治冲突加剧、飓风影响墨西哥湾原油产能、美欧原油库存超预期回落等多重因素推动油价上行。全球有效炼能供给紧平衡，供应风险溢价推动下汽柴油裂解价差升至历史高位。2026年前三季度，荣盛石化和恒逸石化归母净利润大幅增长，印证一体化炼化领军企业显著受益。此外，油气板块具备地缘风险对冲属性，国内大炼化产业链抗风险能力优于海外，相关公司包括中国海油、中国石油、万华化学、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化等。

　　按申万一级行业分类，国证石油天然气指数权重集中于石油石化、机械设备、公用事业、交通运输、综合等板块。按申万二级行业分类，国证石油天然气指数权重集中于炼化及贸易、专用设备、燃气Ⅱ、油气开采Ⅱ、航运港口等板块。

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