债券型基金陆续发布季报。从已经发布季报的情况来看，纯债基金对于信用债的配置意愿提高，多只产品季内运作提及此类资产的配置价值，并且在持仓上进行了加强。业内也有观点表示，接下来的债市操作仍以中性策略为上。

　　随着公募基金2026年二季度报告的持续披露，债券型基金在季内的持仓运作情况陆续揭晓。从纯债基金的运作来看，不少产品呈现出趋同的配置偏好，特别是一些绩优纯债基金，对信用债资产的配置开始加强。

　　截至上周末，Wind统计显示，短期纯债基金共有217只基金公布二季报，中长期纯债基金有812只发布季报。虽然从数量来看，仅有约三分之一的基金公布了今年二季度报告，但从资产配置来看，信用债成为绩优产品必争之地。

　　在已披露二季报的纯债基金中，平安双季鑫6个月持有债券基金今年以来表现较好，A份额净值增长约3.5%。基金经理小组在季报中表示，以配置中高等级信用债为主，同时适度参与了利率债的波段交易。

　　南方崇元纯债基金也已披露了二季报，基金经理杜才超指出，组合主要以中高等级信用债持仓为主，获取稳定的票息和骑乘收益，并择机参与部分国债期货套保，力争在控制回撤的基础上为持有人提供优异的回报。

　　其他已公布二季报的绩优纯债基金经理，普遍都提到了上半年信用债投资对组合的正向贡献。整体来看，基金经理普遍对逢调整做多的策略比较推崇。从投资逻辑来看，央行保持宽松的货币政策，资金利率中枢下移，利好普通信用债和中短端品种。

　　从绩优纯债基金重配信用债不难看出，目前机构对于资产配置的选择有所侧重。当前十年期国债收益率长期处于1.6%-1.9%低位区间，利率债静态票息收益持续走低，且债市震荡加剧，长端利率债很难再依靠利率下行赚取资本利得。

　　不过，上周五，A股大幅调整引发避险情绪，债市逐渐回暖，主要利率债收益率多数下行，5年及以上期限表现良好，国债期货收盘全线上涨。信用债方面，上周银行间短融与中票市场交投情绪一般，市场主要关注3M内的AAA券种，买盘类型主要为基金和银行。

　　此外，银行债市场交投活跃，市场主要关注3Y以上的二级债和永续债，诺安基金分析指出，该期限买盘类型主要是基金和券商。

　　上周，上半年经济金融成绩单发布，名义GDP明显改善，优势领域持续走强，传统内需增长乏力。需要注意的是，高层更看重宏观经济的提质增效发展，而非单纯的总量增长层面，后续大幅增量刺激政策出台概率偏低，仍需密切留意7月底重要会议动向。

　　从最新的经济数据与央行表态来看，诺安基金指出，支撑债市的中长期逻辑并未打破，近期则需紧盯日度公开市场操作与短端资金利率变化情况，可维持中性仓位与久期，灵活操作。信用债方面，应当结合最新跟踪评级调整情况，规避新增弱资质品种，持续提升信用组合的整体安全边际，不参与博弈尾部风险。

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