信达生物宣布与Spero Therapeutics就IBI355达成独家许可协议，信达生物授予Spero在中国以外全球范围内开发、研究、生产和商业化IBI355的独家权益，公司将获得首付款，和开发、注册及销售相关的里程碑付款，交易总额约11亿美元，同时还将获得未来基于该产品净销售额的梯度式销售分成。

　　万泰生物发布2026年半年度业绩预亏公告，公司预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.40亿元至-1.16亿元。公司表示整体利润承压主要系多重阶段性因素叠加，包括九价HPV疫苗营销带动销售费用大幅增加、对前期投产的部分批次库存计提存货跌价准备、新增固定资产折旧以及公司持续维持高额创新研发投入等。

　　点评：HPV疫苗赛道此前依靠稳定高毛利支撑估值，本次半年度亏损将冲击市场信心，引发资金抛售带来股价调整。但需区分费用投入的目的：高额销售费用用于九价市场渗透，固定资产折旧对应产能扩张，长期是为打开销量天花板、抢占国内HPV疫苗市场份额，属于前置性投资。