华福证券指出，全球半导体行业产能扩张偏慢，资本支出强度不断下降。下游云厂商AI算力资本开支大幅抬升，拉动全球半导体产业需求持续高景气，2024、2025年全球半导体营收同比分别上行20%、26%。然而，产业链上游扩产节奏明显滞后，2024年～2025年行业资本开支同比分别增长-8%和7%。资本开支强度自2023年32%回落至2025年21%，整体投入力度并未匹配需求增速。供需错配格局之下，2026年全球芯片均价持续抬升。若AI、机器人、车载电子等终端需求延续高增，而晶圆产能投产周期偏长，行业或将再度陷入产能紧缺的超级上行周期。美国计算机板块产能利用率持续爬坡，2026年一季度攀升至82.4%，创下2012年以来新高。

　　信创ETF国泰跟踪的是国证信创指数，该指数聚焦信息技术创新领域，涵盖基础硬件、软件及信息安全等细分行业，选取相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术创新领域上市公司证券的整体表现。指数成分股数量为50只，侧重于中大市值企业，平均市值约1298亿元，强调国产替代与自主可控，是布局信创产业的重要指标。