伴随债市阶段性企稳和纳入回购质押库，科创债ETF换手率再度有所抬升。例如科创债ETF广发，上周五个交易日的日均换手率在80%以上，有两个交易日超过100%，在信用债ETF中均居于首位。

　　换手率是衡量债券ETF交易活跃度和流动性的重要指标，一般市场认为高换手率表明资金进出顺畅，投资者对于相关产品认可度较高和参与意愿较为强烈。7月上市初期，多只科创债ETF的换手率超过100%。7月底之后，随着债市步入调整，投资者参与意愿下降，8月上旬科创债ETF的平均日均换手率仅为45%。8月下旬，债市阶段性企稳，叠加首批科创债 ETF自8月27日起开展质押式回购交易，以科创债ETF广发为代表的产品换手率有所抬升，该产品八月下旬的日均换手率达到70%。

　　与此同时，值得注意的是，7月底以来的债券市场震荡，造成了债券ETF深度贴水。Choice数据显示，首批10只科创债ETF的周均贴水率在前三周逐渐扩大，在8月18日~8月22日当周，有9只产品的周均贴水率超20BP，5只贴水超25BP，至上周快速收敛，但截至8月29日科创债ETF广发等大部分产品仍处于贴水状态。

　　民生证券认为，整体宏观环境依然有利于信用债表现，科创债作为信用债板块中的一个品种，如果看好信用债仍有利差压缩的机会，科创债板块可能不会出现趋势性调整风险。同时，科创债ETF尚有扩容空间，现有的科创债ETF产品仍有扩仓需求，而后续新的科创债ETF产品也有建仓需求，如果科创债ETF规模继续增长，可能会助推科创债板块的估值进一步下行。

　　据悉，早前有14家公募机构集体上报第二批科创债ETF。天风证券分析指出，随着新产品的获批发行，科创债成分券的配置需求将显著提升，当前收益率调整后的估值优势有望推动利差进一步压缩，为投资者创造结构性机会。

　　此外，有业内人士表示，在“资产荒”与“高质量发展”并行的时代，科创债ETF以“高等级信用+科创赛道+ETF载体”的组合，为投资者提供了不错的“稳中求进”工具，产品具有长期生命力。