8月19日晚，小鹏汽车公布了其截至2025年6月30日的第二季度财务报告。

　　数据显示，2025年第二季度，小鹏汽车总营收为人民币182.7亿元，较2024年同期增长125.3%，并较2025年第一季度增长15.6%，创下单季度历史新高。其中，来自汽车方面的销售收入增加至168.8亿元，同比增长147.6%，环比增长17.5%。

　　二季度，小鹏汽车交付汽车10.3万辆，较去年同期增长241.6%；今年上半年，小鹏汽车交付超19.7万辆，同比增加279.0%，超过2024年全年交付量。

　　此外，截至今年上半年，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为475.7亿元，较今年一季度的452.8亿元有所增加。

　　“2025年二季度，小鹏汽车各项核心业务和财务指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，都达到了历史最佳水平。”小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示，“我们在2025年全面完成了智能化和电动化新一代技术平台的升级，与竞争对手全面拉开了技术代差。这将使我们的大产品周期产生更强势能，加速规模增长。”

　　值得一提的是，在此次财报发布后，小鹏汽车股价应声而涨。截至美东时间8月19日收盘，小鹏汽车美股股价上涨4.22%，报20.74美元/股。8月20日，其港股股价也一路攀升，一度涨超6%，总市值1535亿港元。

　　毛利率超越同期特斯拉

　　放眼整个上半年，小鹏汽车总营收翻番，达到340.8亿元，较去年同期的146.6亿元增长了194.2亿元，同比增长132%，日均进账1.89亿元。

　　小鹏汽车的收入有一部分来自与大众汽车的合作。据悉，从2024年第一季度起，小鹏汽车就确认了来自G9平台合作的知识产权授权收入，随后又确认了来自电子电气架构合作的相关收入。而在上周，双方将电子电气架构合作从大众在华销售的纯电动车型，扩展至燃油车和插电式混合动力车型。

　　“今年下半年，我们预计这两项合作的收入有望实现一定的增长。至于新拓展的电子电气架构合作，相关收入将在这些燃油车型和插电式混合动力车型开始量产后确认。基本上是在原有两项经常性收入在毛利率方面，小鹏汽车第二季度的该项指标为17.3%，超越了同期的特斯拉，同比提升3.3个百分点的同时，也实现了毛利率连续八个季度改善。“汽车毛利率连续八个季度改善。二季度汽车毛利率环比增加3.8个百分点，达到14.3%。”小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示。

　　对于汽车毛利率如何能在价格竞争压力下环比大幅提升3.8个百分点，超市场预期达到14.3%，小鹏汽车财务副总裁吴佳铭将其归因于技术改进、平台通用化水平提高及供应链谈判带来的成本降低。他还透露2025款G6和G9的毛利率非常健康，这主要得益于小鹏汽车为客户提供了受欢迎的版本配置。

　　“长期来看，我们始终将整体竞争格局以及提升规模效应作为战略重点。因此，从定价和毛利率角度来说，这会是我们的整体指引。”吴佳铭表示，“我们希望在四季度实现17%至19%的整体盈利能力，这个目标没有改变。”

　　此外，何小鹏称，小鹏汽车的产品售价在10万至50万元，公司注重于在颜值、科技、情绪、品牌等方面打动消费者。“明年会在多项科技上增加投入提高溢价。未来会在颜值方面增加更多投入，打造新的优势。后续还会提升品牌建设，从而提高产品售价，带来毛利和净利润的增长。”何小鹏说。

　　在费用方面，小鹏汽车二季度研发费用为22.1亿元，同比增长50.4%，环比增长11.4%；销售费用环比也有所增长。而在高投入和高产出的背景下，小鹏汽车尽管仍在亏损，但已经大幅收窄。数据显示，小鹏汽车二季度净亏损为4.8亿元，相较去年同期收窄62.8%，相较一季度收窄28.1%。

　　2026年将量产支持L4车型

　　展望第三季度，小鹏汽车方面预计交付量将达到11.3万至11.8万辆，同比增长142.8%至153.6%；总收入预期为196亿至210亿元，同比增长94.0%至107.9%。“随着全新小鹏P7的交付，我的目标是从今年9月份开始，小鹏汽车月交付量稳健地超过4万辆。 ”何小鹏说。

　　谈及将要在下周上市的全新小鹏P7，何小鹏透露，这款车使用的底盘与公司和大众合作打造新车的底盘相同，其小订数据打破了小鹏汽车所有车型的同期历史纪录，包括MONA M03。该车型的目标是做到20万至30万元纯电轿车细分市场的销量前三。

　　在今年第四季度，小鹏汽车将发布首款鲲鹏超级电动车型小鹏X9，该车定位40万元级别，明年将全面完成超级电动车型国内和海外的上市，标志着小鹏汽车正式开启“一车双能”的产品周期。据悉，小鹏汽车此后还将发布多款超级电动车型产品。

　　伴随着多款产品的即将发布，何小鹏也重申了小鹏汽车的盈利目标：“四季度开始，我们将进入一车双能的大产品周期，我们有信心不仅实现规模领先，而且公司经营也将进入盈利自我造血的全新阶段。”

　　在这些产品之外，小鹏汽车计划在2026年量产支持L4的车型，并会在部分区域开始试点Robotaxi运营和服务。“我们看到在市场上通过后装支持L4的车已有不少，但线算力、软件和硬件能力的车还没有，小鹏汽车希望是中国第一家。”何小鹏说。

　　此外，何小鹏还补充道：“我认为将来有两种车，一种是拥有L4能力，但是需要人类来驾驶；另一种是拥有L4能力，但无人驾驶的车辆。当然，我估计这需要数年的时间来做到，同时，L4是需要政策法规允许的。小鹏会从明年开始，在拿到相关政策批准之后，在中国的部分区域来试点Robotaxi。”

　　谈及与其他从事Robotaxi业务的公司之间的区别时，何小鹏解释道：“第一，我们是前装车；第二，没有区域限制。因为我们的无地图模式，不需要为每个地方重新进行激光雷达扫描和高清匹配。”

　　相比于消费者能购买的小鹏车型，Robotaxi配置了与其同源的模型但也有差别。“比如Robotaxi可能会做到招手即停，但我们自己售卖的车型做不到，所以在训练方法上还是有区别的，主要体现在强化学习方面。”何小鹏透露，Robotaxi初步测试会由公司运营，之后会去寻找合作伙伴。

　　 杜恒峰