作为零售行业的超级网红，去年上半年以来，胖东来吸引了不少“信徒”。在传统上市商超中，就有步步高、永辉超市、中百集团、家家悦四家企业“拜师”胖东来。

　　一年过去，对于调改的成效，上述四家企业均表示带来了销售收入增长。但从盈利来看，“徒弟们”的境遇各不相同。

　　7月14日晚间，永辉超市、中百集团发布了业绩预告，两家企业今年上半年均预计亏损超2亿元。这是怎么回事？

　　两家上市商超上半年均预亏

　　中百集团是湖北省连锁超市龙头企业，去年六七月份，胖东来创始人于东来曾到访公司，公司也开始向胖东来学习和自主调改。“截至2025年4月30日已闭店调改仓储大卖场12家、社区超市42家。”今年5月份，中百集团在投资者互动平台回复称。

　　经过一年学习调改，中百集团仍未走出亏损困境。继2024年亏损5.28亿元之后，今年上半年公司预计亏损2.13亿元至2.9亿元，与去年上半年的亏损1.42亿元相比，亏损进一步扩大。

　　无独有偶，永辉超市也预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损2.4亿元，同比由盈转亏。

　　事实上，中百集团和永辉超市并不否认门店调改带来的成效。今年上半年，中百集团曾表示，“调改后门店的销售实现了一定的增长”。永辉超市也表示：“调改店营收较上年同期有较大幅度的增长，毛利率受供应链调整的影响在稳步提升。”

　　相比之下，另一家上市商超步步高预计今年上半年归母净利润大幅增长超300%，很大程度上因为报告期确认了大额重整收益。7月7日，步步高曾在投资者互动平台上回复称，目前公司在胖东来指导和帮扶下，完成18家店的调改，接下来还会有调改店陆续进行改造，已经调改的店销售和客流对比以前有很好的增长。

　　家家悦2024年全年和今年一季度归母净利润均小幅下降，目前尚未发布今年上半年业绩预告。但从公司对外口径来看，学习胖东来的效果不错。今年5月份，在投资者关系互动平台上，公司曾回复称，目前已完成调改的门店十几家，调改后门店的客流和销售持续保持较好的增长，盈利能力进一步提升。

　　四家企业中，为何中百集团和永辉超市仍未能走出困境，甚至亏损反而扩大了？

　　7月15日，新零售专家鲍跃忠在接受
 

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