5月7日，中国人民银行宣布推出一揽子货币政策措施，旨在稳定市场预期和提振经济活力。其中，公开市场7天期逆回购操作利率将于5月8日起由1.50%调整为1.40%，下降幅度为0.1个百分点。

　　7天逆回购操作利率是央行政策利率之一。目前我国市场基准利率以政策利率为中枢运行，并通过银行体系传导至贷款利率。这也意味着，在本次降息后，包括个人住房按揭贷款在内的银行贷款利率，乃至多层次的市场主体融资成本都会进一步下降。

　　值得注意的是，商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需要保持合理利润和净息差水平。在政策利率下行背景下，商业银行净息差目前已降至历史最低水平，截至去年四季度末为1.52%。

　　调降存款利率是商业银行维持合理净息差水平的方式之一。金融监管政策专家周毅钦对
降低政策利率0.1个百分点，预计带动LPR同幅度下行
 

　　5月7日早间，中国人民银行发布公开市场业务公告第1号。

　　公告显示，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。

　　公开市场操作7天期逆回购利率是央行短期政策利率，央行通过每日开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕，持续释放短期政策利率信号，使商业银行质押式回购利率等短期市场利率围绕政策利率为中枢波动，并向其他市场利率传导。

　　“经过市场化的利率调整后，经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场的报价利率随之下行0.1个百分点。”在5月7日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示。

　　对于政策利率下调，周毅钦对北京财富管理行业协会特约研究员、内蒙古财经大学校外硕导杨海平表示，此次降息降准两项货币政策工具一起使用，基本覆盖了对资金利率的短期、中期、长期调整，“总的来说，就是推动实体经济融资成本下降，且配合其他如结构性货币政策工具、公积金贷款利率等，综合起来对资本市场的稳定和活跃有着积极的促进作用。”

　　
存款利率或有继续下调空间

　　商业银行的收入可分为两部分，分别为净利息收入和非利息净收入，其中净利息收入是银行的核心收入净利息收入中，净息差是银行利息收入与利息支出之差除以平均生息资产，反映银行“吸收存款、发放贷款”核心业务的盈利能力，同时也是商业银行核心盈利指标。

　　政策利率下调后，对企业及个人消费者而言，融资成本降低，不过对银行而言则意味着资产端收益率下降。而商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需要保持合理利润和净息差水平，这样也有利于增强商业银行支持实体经济的可持续性。

　　“降息和降准政策组合使用背景下，首先从资产端来讲，商业银行的资产端利率肯定是要下行的。这种情况下，商业银行为了稳定净息差肯定会采取措施，虽然部分银行已经前瞻性地对负债端的存款利率进行了调整，但整体判断商业银行净息差还是会下行。”杨海平表示，商业银行存款、贷款两端的利率都会进行调整以稳定净息差水平。

　　对于存款利率如何下降、下降幅度有多大，周毅钦受访时表示，鉴于稳定银行净息差及整体利率下行趋势，后续或有继续下调的空间，大概率还将延续“国股大行先动、城农商行再动、小微村镇跟进”的阶段性下调方式。

　　杨海平认为，不同银行有着不同的资产负债管理策略，后续调整幅度也会因此不同。