北京时间4月3日凌晨，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对一些贸易伙伴征收更高关税。受此影响，全球金价再创新高。

　　截至4月3日10时，COMEX黄金期货主力合约报价徘徊在3183美元/盎司附近，隔夜盘中续创历史新高3201.6美元/盎司，年内累计涨幅已达18%。

　　面对屡创新高的金价，华尔街基金却选择“落袋为安”。

　　美国商品期货交易委员会发布的最新数据显示，截至3月25日当周，以对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周减少747100盎司。

　　一位华尔街投行贵金属部门人士接受面对基金的“落袋为安”，上周COMEX黄金期货之所以迭创新高，黄金ETF吸引巨额资金流入“功不可没”。

　　渣打银行估算，今年一季度流向黄金ETF的全球资金超过192亿美元，创2020年以来季度新高。

　　渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，黄金ETF复苏是过去数周黄金市场的最显著变化。对其他资产收益率下降的预期，加上市场对特朗普政府“对等关税”政策冲击全球经济增长的担忧，助长了资金涌入黄金ETF。

　　
华尔街基金在COMEX黄金期货获利了结 不只是“买预期、卖事实”

　　亚洲经济研究所估算，受特朗普政府的“对等关税”等政策影响，预计全球GDP将在2027年下降0.6%。

　　这导致全球资本担心未来全球经济增长不确定性，避险投资情绪相应增加。

　　世界黄金协会高级分析师Krishan Gopaul认为，不确定性是导致人们对黄金重新产生兴趣的主要因素之一。目前金融市场普遍存在避险情绪。

　　COMEX黄金期货行情走势 但是，在资本加码避险投资推高全球金价之际，华尔街基金却选择获利离场。

　　CFTC数据显示，截至3月25日当周，以对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周减少747100盎司。但在3月18日当周，这些对冲基金持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周大增1800800盎司。

　　一位国内黄金加工企业负责人通过向上述华尔街投行贵金属部门人士认为，这些华尔街基金之所以在上周减持COMEX黄金期货净多头头寸，还有另外的“苦衷”。事实上，得益于高盛与麦格里银行分别将年底黄金价格预测值调高至3300美元/盎司与3500美元/盎司，多数华尔街基金都看好未来金价进一步上涨，所以他们在3170美元/盎司附近减持黄金净多头头寸，似乎有点“早”。

　　在他看来，是美股下跌迫使华尔街基金不得不减持黄金头寸“救急”。由于近期美股持续回调，不少华尔街基金的美股杠杆投资组合遭遇亏损并急需补充保证金，只能紧急套现已盈利的COMEX黄金期货净多头头寸筹资以填补保证金缺口。

　　“上周以来，流向伦敦黄金市场的华尔街基金资金一直在增加，因为伦敦黄金价格较COMEX黄金期货低了约38美元/盎司，令部分华尔街基金减持COMEX黄金期货头寸，将资金转向更低价的伦敦黄金，在降低黄金持仓成本的同时继续看涨黄金。”这位华尔街投行贵金属部门人士向

　　
黄金开采企业减仓期货空单“止损” 贸易商减持多单“功成身退”

　　面对迭创新高的金价，黄金开采贸易企业的分歧也在悄然升级。

　　CFTC数据显示，截至3月25日当周，黄金开采贸易商分别减持914700盎司COMEX黄金期货期权多头头寸与1103900盎司COMEX黄金期货期权空头头寸。

　　上述国内黄金加工企业负责人向前述华尔街投行贵金属部门人士告诉他直言，尽管黄金贸易商与开采企业在COMEX黄金期货市场的交易策略截然不同，但他们也认为金价将继续上涨。

　　这位国内黄金加工企业负责人也向贵金属投资公司Sprott执行合伙人Ryan McIntyre表示，全球央行的黄金购买力度，加之特朗普政府关税政策引发的全球经济增长不确定性，正在支撑黄金价格。且市场对这种不确定性的担忧，可能会持续相当长一段时间。

　　惠誉集团旗下BMI研究部门分析师表示，预计黄金还有进一步上涨的空间，尤其在美联储或继续降息的情况下。