控股等热门资讯科技业个股。

　　科技业602.4亿港元，净流入金融业220亿港元。2024年港股通资金净流入额居前三的行业分别是金融业、非必需性消费业、资讯科技业，分别净流入1972.5亿港元、1194.4亿港元、851.9亿港元。

　　中欧瑞博首席投资官联席投资总监黄松杰认为，从投资理念上，个人投资者更加注重投机、博弈和股价弹性，机构投资者更加注重基本面和估值。如果是AH两地上市的公司，通常港股的估值更便宜，因此更受机构青睐。对于同样受益于AI浪潮的A股和港股公司，从股价上涨速度而言 A股公司可能更大，这是散户较为青睐的类型。另外港股通的交易手续费相对更贵，这也抑制了有高频交易倾向的散户买港股。

　　近期外资机构或大佬纷纷表示看好中国资产。先是传奇投资人，有“欧洲股神”“逆向大师”之称的安东尼·波顿日前罕见发声，直言人们现在正处于中国新一轮牛市的初期阶段。上周，摩根士丹利对中国市场未来走势持乐观态度，认为在中国人工智能产业快速发展的推动下，中国股市有望迎来更具可持续性的上涨。

　　目前，中国资产真的就处在牛市的初期了吗？某港股基金经理则是告诉“我们认为一个观察点在于市场对估值的包容性。比如在熊市思维下，20%增长预期、20倍估值可能被视为估值的上限；而在牛市思维中，同样的增长预期和估值水平可能被视为估值的起点。这种估值认知的转变是一个概率事件，我们也在密切跟踪和评估，针对不同的市场情景做好预案准备。”有大型私募人士指出。

　　在一片唱多中国资产声音中，外资是否大举进场了？某拥有9号牌照的百亿私募基金投研人士告诉在港中资机构王华所管理的产品也赶上了这趟科技股的快车。提起2025年的投资，王华坦言：“现在说牛市还不敢确认，走一步看一步吧。主要是经济数据还没有跟上来，只是情绪起来了。”

　　对于当下涨势迅猛的港股市场，据王华观察，目前外资机构的信心有所改善，主要是对冲基金稍微跟风加了点仓位，长期资金加的很少。加仓品种也主要是互联网平台公司为主。

　　对于当下不断创新高的科技股，王华指出：“大家对科技股的认知并不统一，目前大家还是相信的，子弹还能飞一会儿。”

　　银河证券策略分析师杨超研究指出，港股市场中，国际中介机构拥有较大影响力。截至2025年2月14日，港股市场中，港股通持股市值占比为10.7%，中资中介机构持股市值占比为8.2%，本地中介机构持股市值占比为3.2%，国际中介机构持股市值占比为43.3%。这四类中介机构合计持股市值占比为65.3%，其余34.7%的港股市值由个人投资者、公司法人、政府等主体持有。

　　研究数据显示，2025年1月份，港股通、中资中介机构、本地中介机构分别净流入1194亿港元、200亿港元、20亿港元，国际中介机构净流出1336亿港元。截至2月14日，2025年2月份港股通净流入约307亿港元，国际中介机构净流入约182亿港元，中资中介机构、本地中介机构分别净流出约344亿港元、78亿港元。

　　科技领域机会形态多样

　　对于2025年科技股的亮眼表现，有港股基金经理指出，科技股是这两年的方向是确定的，那就是向上，只是节奏问题，注意不要追涨。

　　前述深圳公募基金经理认为，科技领域的机会形态是多样的，资本市场的迭代和学习速度也是迅速的，在这种背景下，要区分哪些是产业类机会，哪些是停留在资本市场的主题类机会。

　　淡水泉相关投研人士表示：“从科技资产的投资价值看，对标美国等国的发展历程，我们发现沉淀下来的主要体现在材料、设备、装备等领域，其背后支撑的是中国强大的创新人才储备和工程师红利。这些领域在A股和港股市场中都蕴含着丰富的投资机会。特别是近年来海外资本市场股票价格不断创新高，而中国资产经过几年调整，其科技资产优势、国际比较优势、估值优势逐渐显现，值得我们给予更多重视。”

　　二级市场上，部分科技股股价也是不断创新高。广发证券首席策略分析师刘晨明指出，AI产业爆发至今，过去2年TMT的成交拥挤度总是引发市场留意。因为，过去2年只要TMT成交占比接近40%的上限，板块超额收益就会出现阶段回踩。

　　2025年春节前后，TMT成交额占比突破40%并持续高位运行，40%似乎在本轮失效了。每一轮大型科技产业周期中，TMT成交额占比中枢均会经历明显的提升，其背后来自成分股数量和市值占比增加、投资者对于基本面预期的改善。当前TMT成交额占比为44%，从过往和美国对比经验来看，有可能本轮成交占比顶部在45%~50%。