中国银河02月18日发布研报，给予电子行业推荐评级。

　　大模型商业生态推动端侧场景落地。过去 ChatGPT 引领了全球 AI 产业，国内外公司纷纷布局 AI 赛道。国内多家厂商探索商业化路径，在激烈竞争下大模型成本不断降低，推动技术普及，Deepseek-V3及 R1 大模型凭借性能出色、成本低且开源，获国内厂商适配，加速商业化进程，并为产业发展探索新路径。在端侧应用方面，端侧 AI 能有效赋能终端产品。其中，手机引入 AI 功能升级，手机、PC 有望承载个人大模型需求，提供个性化服务。同时，AI 大模型助力 AR 眼镜升级为智能眼镜，端侧AI产业链上下游积极推动 AI在端侧部署，在 SoC、存储、散热、电池等方面有升级需求。

　　全球云厂商capex 投入稳步增长，Deepseek 让端侧模型落地成为可能。海外四大 CSP 厂商——纽约吸金潮：所有运金车超负荷往返机场与金库，安保公司紧急招人！关税阴霾下，生产商不得已止损空单，央行却因出借黄金大赚