瑞士经济展望

到目前为止，瑞士国家银行（SNB）采取了相当温和/鸽派的做法，因为经济一直保持着良好的复苏速度。第一季度GDP增长至0.5%，超过了0.3%的中位数预测。这主要归因于制造业扩张导致出口反弹，也为持续复苏留下了乐观情绪。

从那时起，俄罗斯于2月24日入侵乌克兰，这对瑞士经济数据产生了重大影响。其中最令人担忧的显然是通货膨胀，因为瑞士央行终于开始努力解决欧洲其他国家面临的类似问题。

这些事态发展导致货币市场本周有望加息，目前定价约为20个基点。目前的-0.75%仍然是世界上最低的。

瑞士通胀难题

瑞士经济目前正在经历自2008年以来的最高通胀率，自1月份首次突破这些高点以来，通货膨胀率逐渐上升。1月份的年通货膨胀率为1.6%，随后的几个月上升至2.2%，2.4%，2.5%，最近5月份的数字为2.9%。这表明，任何使通货膨胀趋于平稳的希望都是一个梦想，而不是严峻的现实。

随着全球同行采取紧缩政策，如果瑞士央行避免效仿，我们可能会看到类似于日元兑瑞士法郎的价格走势。

瑞士国家银行（SNB）的立场是什么？

投资者一直在密切关注瑞士央行在政策变化方面的发展。副主席弗里茨·祖尔布鲁格（Fritz Zurbruegg）表示，如果更快的通胀要持续更长时间，瑞士央行将需要采取行动。

Zurbruegg表示，他相信通货膨胀的很大一部分归因于能源价格，但他预计经济不会进一步放缓。当被问及股市波动时，他还表示，他相信大多数银行都有足够大的资本缓冲来应对任何冲击。

对于瑞士央行主席乔丹和他的同事们来说，前景至关重要。虽然他们在3月份预测明年和2024年的通胀率将达到0.9%，但总统上个月敲响了警钟，宣布瑞士央行看到了“第二轮效应”的风险。

加剧紧张局势的是，中央Bank主席乔丹的前学术主管周三公开表示，是时候开始加息了。

美元兑瑞郎技术展望

USDCHF在5月违约后第二次突破平价。5月的高点1.0066处于危险之中，因为本周看涨美元自上图所示的61.8斐波那契反弹以来，该货币对已经上涨了160点以上。下降趋势线（来自2017年1月高点1.03415）将发挥作用，如果美元在FOMC会议后保持其看涨性质。

我们目前的交易价格远高于100日每日均线，而相对强弱指标目前表明超买情况。尽管技术面可能会支持降低该货币对价格的想法，但这将取决于美联储会议的结果以及明天的瑞士央行利率决定。

如果美元在瑞士央行和美联储会议的支持下走强，下降趋势线的突破将开启重新测试阻力位1.02300和1.03400区域的可能性。或者，对趋势线的否定也可能导致该货币对下跌，从而在0.9890和0.9800附近重新测试支撑区域。