拉卡拉6月16日公告称，公司筹划境外发行股份并在香港联交所上市。目前，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。

　　业内分析，港股投资者对盈利能力和成长性要求高，拉卡拉当前的盈利能力与估值逻辑是否能获得长期认可仍需要观察。

　　拉卡拉筹划港股上市，去年扫码业务保持较快增长

　　去年以来，A股公司赴港上市案例层出不穷，作为第三方支付头部企业的拉卡拉，也宣布正在筹划港股上市。

　　拉卡拉称，其筹划港股上市是为了“推进公司国际化发展战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，加快数字货币在跨境场景的应用，进一步提升公司国际竞争力”。

　　资料显示，拉卡拉成立于2005年1月，2019年4月于深交所上市，是国内首家登上A股的数字支付企业。拉卡拉持有央行颁发的支付牌照，可以在全国范围内开展互联网支付业务，以及除宁波市以外地区的银行卡收单业务等。

　　值得一提的是，拉卡拉在2024年年报中提及，公司的拉卡拉一季报披露，受季节性因素、春节长假及行业整体承压的影响，公司支付交易金额9820亿元，同比下降10.51%；营业收入12.99亿元，同比减少13.01%；归属母公司股东净利润1.01亿元，同比减少51.71%。

　　业内：港股投资者对盈利能力和成长性要求高

　　博通咨询首席分析师王蓬博在接受但他也指出，拉卡拉面临的挑战不容忽视。首先，其主营业务增长乏力，财报显示营业收入持续下滑，客户集中度高、利润空间受挤压等问题逐渐显现；其次，合规风险突出，支付行业监管趋严背景下，拉卡拉多次因违规被罚，未来若要在港股市场立足，需面对严格的财务披露与治理要求；此外，港股投资者对盈利能力和成长性要求高，如果能在H股上市，拉卡拉当前的盈利能力与估值逻辑是否能获得长期认可需要观察。

　　“虽然港股上市有望带来短期资金和品牌效应，但中长期能否成功转型并实现可持续发展，仍需看其是否能真正突破业务瓶颈、提升管理能力并应对好更加复杂的监管环境。”他表示。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮在上对二是融资层面，两地上市能够使得拉卡拉获取更多的公开市场融资，拉卡拉主营业务分为数字支付业务、科技服务业务两大类，分别处于数字要素驱动业和数字技术应用业范畴，所产生的研发支出在近三年也处于连年上升的通道之中，因此也需要更多资金投入。

　　三是业务层面，如拉卡拉在公告中提到的数字货币在跨境场景的应用，以及最近香港对稳定币的开放态度，未来有望对其跨境支付业务产生更多助力，为其国际化战略带来帮助。

　　不过，拉卡拉也会面临业绩层面与资本市场层面的双重挑战。苏筱芮指出，从一季报业绩看，拉卡拉营业收入、归母净利润、扣非净利润全线下降；从稳定币、跨境支付相关概念股的股价走势来看，其他一些同业机构走势更优，后续能否在港获取认可仍有待观察。