西部证券指出，当前全球宏观环境反复，工业金属以铜铝为代表的金属价格整体继续维持震荡。但24年下半年以来一揽子政策的推出使国内宏观情绪逐步回暖，在供给强约束下，叠加5月制造业PMI环比上升0.5个百分点至49.5%、市场预期改善，终端景气度回升有望带动上游工业金属需求改善。铝产业链方面，近期几内亚铝土矿冲击事件虽属短期扰动，但凸显了铝供应链的脆弱性，一体化布局成为行业发展方向。

　　铜价虽受宏观政策反复压制，但铜精矿供给趋紧且冶炼加工费持续下行，中长期价格支撑较强。此外，美国关税政策若暂停可能引发市场预期大幅转变，需关注后续进展。战略金属中，钨矿价格已突破历史新高，在各国追求供应链自主的背景下，战略金属估值有望重构。

　　有色60ETF跟踪的是中证有色指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取有色金属行业内的代表性上市公司证券作为指数样本，覆盖铜、铝、铅锌、稀有金属等多个子行业。中证有色指数全面反映A股市场有色金属行业的整体表现，其成分股具有显著的周期性和商品价格敏感性特征。

　　注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。