截至9:41，A股三大指数集体拉升，上证指数涨0.02%，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.59%，中证工业有色金属主题指数上涨1.30%。

　　宏观层面，美国中期选举临近，不确定性增加；近期海外科技股大幅调整，引发市场对AI资本开支可持续性的质疑，资金平仓流动性较好的资产避险，导致有色板块回调。对此，多家算力产业链回应称，目前没有下调迹象，相关业务在手订单充足：协创数据表示，目前没有下调迹象。国内头部互联网厂商明年资本开支预计均维持在较高规模。算力基础设施投资有望维持较高景气度。

　　供给层面，受硫酸供应仅满足70%及提前检修影响，Austral旗下Mt Kelly项目Q3产铜1457吨，低于指引下限约21%，公司预计11月起产量恢复。

　　接近年底，美国精炼铜关税政策可能引发剧烈波动，政策落地结果或主导行情；中长期矿端供给偏紧的底层逻辑尚未完全打破。后续关注海外科技巨头财报落地，美国经济数据，美中期选举进程。

　　估值层面，中证工业有色金属主题指数最新市盈率为11.59倍，处于近2年0.21%的分位，即估值低于近2年99.79%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

　　按申万二级行业分类，中证工业有色金属主题指数权重集中于工业金属、小金属、贵金属、综合Ⅱ、煤炭开采等板块。

　　工业有色ETF华夏：紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，工业金属占比全市场最高，万得算力金属概念含量全市场最高，同时黄金等贵金属含量较少，纯度更高、指向更明确，适合看好制造业回暖、追求较为纯粹工业属性的投资者。该产品管理费+托管费合计仅0.20%/年，属同类最低档费率，为投资者提供了高效布局工业金属行情的低费率工具。

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