面上，全球AI厂商近期密集发布新模型。9月22日，Anthropic发布Claude Opus 5.5，将性能提升、成本下降和外部安全测试同步推进；同日，OpenAI推出GPT-6 Sol和GPT-6 Luna，两款模型均基于GPT-6 Astra的技术进展，并针对缓存和推理效率进行优化，API价格较GPT-5.6促销价下调50%。此前，Meta Muse上线两周内实现现象级爆火，登顶美国苹果应用商店免费榜单，有望使其AI投资形成回报闭环。

　　中银证券表示，大模型发展由“堆参数、做问答”转向Agent能力、更低推理成本与多模型协同，有望把AI调用从低频问答推向高频、复杂、多步骤任务。价格下降并不必然压制算力总需求——若调用量增速快于单位Token成本降幅，叠加Agent多轮规划、工具调用带来的更高Token消耗，推理算力需求仍有望抬升。随着国产模型竞争力不断提升、应用向企业生产流程持续渗透，受益链条正由GPU向CPU、AI服务器、存储、交换机、光模块、PCB、液冷、数据中心及电力基础设施扩散，国产算力全产业链景气逻辑持续强化。

　　创业板算力ETF华夏跟踪创业板算力基础设施指数，锚定AI产业链的基建板块，聚焦数据中心建设与运营、算力租赁、液冷服务器等算力核心领域，其中指数“数据中心”概念含量全市场最高，为投资人填补了A股纯正算力投资工具的空白。

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