面上，国内政策与需求侧传来利好，一方面正式施行，36种关键矿产被列入国家战略性目录；另一方面，AI算力与电网投资拉动显著，2026年前四个月国网交付产品用铜量同比大增，几内亚铝土矿出口管制预期亦同步升温。