2025年度分红进入集中兑现窗口期，多家上市券商相继完成除权派息安排。总的来看，行业分红呈现两大鲜明特征：一是头部、中小券商同步抬升分红比例，现金回馈力度显著增强；二是中期分红机制大范围铺开，2026年年内多次分红有望成为行业常规操作。Choice数据显示，目前已有39家上市券商发布2025年度分红预案，合计拟派发现金红利484.31亿元；若叠加年内中期、季度分红，上述券商全年累计派现规模达694.68亿元。中信证券2025年现金红利总额达103.74亿元，占归属于上市公司普通股股东净利润的35.73%，同比增长近35%；华泰证券2025年累计现金分红49.65亿元，分红金额占母公司净利润的比例达47.17%；国泰海通2025年现金分红加回购总额100亿元，占扣非归母净利润的47%。

　　点评：券商逾400亿分红集中落地，头部与中小券商同步提升回馈力度，中期分红常态化趋势明确。此举传递盈利稳健信号，优化股东回报，提振投资者对券商股信心，支撑估值修复。高股息策略受捧，红利板块获资金青睐。券商强化分红重塑市场价值观，引导长线资金入市，增强资本市场内在稳定性。

　　NO.2国金证券控股股东“喊线日晚间，国金证券公告称，公司收到控股股东长沙涌金，长沙涌金提议国金证券以自有资金通过集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于1.5亿元，不超过3亿元，回购价格不超过13元/股，回购股份将全部用于维护公司价值及股东权益。国金证券表示，公司将尽快就上述内容进行认真研究，制定合理可行的回购股份方案，按照相关规定履行审批程序并及时履行信息披露义务。

　　国金证券控股股东提议上市公司回购1.5亿至3亿元，彰显其对公司内在价值的认可与信心。此建议若落地，将提振市场对国金证券的估值预期。对券商板块而言，头部机构积极回购释放护盘信号，或催化行业估值修复情绪。整体来看，在市场信心待提振之际，真金白银的回购为大盘注入强心剂，有助于稳定资本市场预期。

　　本周36只基金发行，权益产品仍为主力本周，公募基金市场共有36只新基金开售。基金类别上，权益类基金仍占多数。具体来看，本周新发的36只基金里，股票型基金有15只，混合型基金有9只，债券型基金有8只，FOF、QDII基金分别为3只、1只。其中，主动权益类产品有9只，中加领航智选、鑫元新材料睿选、山证资管新能源锐选均设置1天的募集期；东吴产业趋势认购天数较长，为19天。由赵诣拟任基金经理的泉果创新成长于本周一开启募集，认购天数为18天。此外，设置募集份额上限的产品中，大成引领机遇较高，为80亿份。债基方面，“固收+”产品占比超九成，平均认购天数为18.5天；其中5只产品设置了募集份额上限，最高为50亿份。

　　本周36只新基发行，权益类占比超六成，彰显机构对A股长期配置信心。明星经理赵诣产品发行及多只主动基短募，料提升市场风险偏好，为股市引流增量资金。新能源、新材料等赛道基密集发售，相关板块获资金面支撑预期强化。债基侧重固收+，反映稳健需求。整体看，权益主力态势有望提振市场情绪，改善流动性预期。