本周创业板指冲高回落，周内一度创出历史新高，而沪指却持续走弱，连跌4周。沪深两市股票型ETF和跨境型ETF本周合计净流出310.6亿元。

　　行业主题上看，通信、煤炭、电力等ETF被资金看好，而半导体设备、科创芯片、人工智能相关ETF被资金抛售。

　　本周沪深两市成交14.63万亿元，其中沪市成交6.67万亿元，深市成交7.96万亿元。截至最新收盘，沪指报收于4027.74点，全周下跌1%，深证成指报收于15314.7点，全周下跌1.67%。

　　Wind数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出310.6亿元，宽基指数ETF净流出66.22亿元，行业主题ETF净流出93.7亿元，跨境ETF净流出151亿元。

　　细分来看，主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本周科创50净流出18.42亿元，中证500净流入16.07亿元。

　　具体ETF方面，规模较大的10只宽基指数ETF本周合计净流出14.85亿元，其中中证500ETF南方逆势净流入超13亿元。

　　有券商表示，中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏，6月建议合理控制仓位，适当转向低估值方向，静待下一轮做多窗口期。

　　在行业主题ETF方面，本周净流入资金超1亿元的基金有35只，其中通信ETF国泰、煤炭ETF国泰、电力ETF广发份额分别增加了17.88亿份、21.14亿份和21.48亿份，净流入资金30.86亿元、29.09亿元和26.34亿元。

　　在资金流出方面，本周有56只行业主题ETF净流出逾1亿元，其中半导体设备ETF国泰、科创芯片ETF嘉实、电池ETF广发份额分别减少24.7亿份、5.25亿份和15.16亿份，分别净流出资金29.29亿元、19.03亿元和16.6亿元。

　　有券商表示，光模块市场需求旺盛，技术进步推动设备市场加速增长。预计到2028年，800G/1.6T光模块扩产将使市场容量达到640亿元。设备领域将受益于光模块产量增加和技术升级，测试及耦合环节尤为关键，国产替代空间大。

　　从产业逻辑看，电力板块兼具需求韧性、盈利稳定性与防御属性。业内人士指出，今夏厄尔尼诺气候概率偏高，制冷负荷与算力中心用电需求有望形成共振，全社会用电量增长韧性较强。此外，“算电协同”等政策催化下，电力市场化改革深化，电力资产正从公用事业属性向“基础设施+能源安全”双重叙事切换。具备刚性需求的电力板块现金流稳定、股息水平较高，防御价值较为突出。

　　另外，人工智能板块近期被资金持续抛售，人工智能ETF易方达份额创近一年新低，今年以来累计净流出资金近50亿元。

　　当前，全球人工智能技术加速创新迭代，与各行业、各领域融合不断加深。在券商看来，大模型进入智能体执行时代，AI应用落地与政策支持共振加速，国内外大模型能力从“内容生成”跃迁至“流程代理”，技术范式跃迁与商业价值转化正同步加速。

　　本周股票型ETF和跨境型ETF成交额超100亿元的ETF有20只。其中，中韩半导体ETF华泰柏瑞周成交额近500亿元。

　　值得注意的是，在创业板、通信、纳指等ETF二级市场价格创新高的同时，港股创新药相关ETF在本周创60日新低。

　　在券商看来，政府工作报告首次将生物医药定位为新兴支柱产业，并明确 “十五五” 期间将实施产业创新工程，推动生物医药成为新质生产力的重要引擎。同时，创新药出海合作持续深化，中国创新药研发能力获跨国药企认可，BD交易呈爆发式增长，商业化前景持续向好。

　　基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

　　目前有7只ETF披露下周发行，跟踪标的为科创芯片设计、畜牧养殖、人工智能、有色、红利低波等。