平安证券指出，美国通胀预期抬升，金价偏震荡。根据中国黄金协会数据，2026年一季度中国市场黄金投资需求表现较强，金条及金币消费量同比增长46.40%，国内黄金ETF持仓增仓量同比增长114.88%。短期来看，中东地缘局势抬升油价中枢，海外通胀压力逐步显现，金价短期或一定程度承压。中期来看，美国财政问题深化，美元信用地位削弱，黄金中长期定价框架未变。海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。