国泰海通证券研报表示，通过对比煤炭行业当前与其他周期性行业在供给组成上的深层次差异，国泰海通证券认为煤炭行业已经摆脱“现金流压力下的囚徒困境”，2025年第二季度或将成为中期行业基本面底部区域，维持行业“增持”评级。