昨日行情

　　
 

　　 昨日大盘全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪深两市成交额7875亿，较上个交易日缩量1240亿。截至收盘，沪指涨0.4%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.62%。北向资金全天净卖出50.24亿元。美股三大指数集体收涨，道指涨0.48%，纳指涨0.7%，标普500指数涨0.46%。

　　
 

　　 十大劵商

　　
 

　　 银河证券：算力技术大变革，三条主线迎来新机遇

　　
 

　　 银河证券表示，全球竞争加剧技术快速迭代，数字经济算力发展大机遇。我国5G基站建设规模超过全球50%+，遥遥领先。随着未来AI的发展、6G的推进以及卫星相关业务的普及，要想在数字科技上获得更大的全球领导力，我国技术变革需要更加速。与市场的悲观预期有所不同，展望2024年，作为数字经济算力基础设施底座的通信设备的需求有望迎来高增长，相关板块或迎来更大机遇，重点包括运营商、光通信、卫星互联网相关产业链。

　　
 

　　 中金公司：解读中央经济工作会议

　　
 

　　 中金公司指出，中央经济工作会议首提“高质量发展是硬道理”，以调结构来为稳增长添动力，统筹好需求与供给、速度与质量、发展与安全的关系。在稳增长的同时，也继续重视经济结构改善。实际上，金融周期下半场需求缺口具有跨周期特征，需要逆周期政策发力扩内需，同时也需要跨周期政策助力经济结构改善，以提质的“进”促进三“稳”，统筹好质与量的关系，先立后破。

　　
 

　　 中信证券：电子行业复苏周期开启

　　
 

　　 中信证券认为，我们看好电子行业夯实周期底部后，在温和复苏态势中的结构性主线机会。电子行业在23Q3行至去库尾声，渐进开启补库周期，我们预计23Q4板块有望受益于低基数下的营收同环比增长，带动市场信心回归，且趋势有望延续至24H1。展望2024年，电子板块营收有望受益低基数效应而实现同环比增长，信心逐渐回归，AI技术与产品创新共振、国产替代公司有望表现突出。因此，我们建议2024年基于行业复苏、业绩改善的基准逻辑，重点关注三条主线。

　　
 

　　 国泰君安：静待2024年客车行业恢复性增长

　　
 

　　 国泰君安研报指出，静待2024年客车行业恢复性增长。11月客车行业销量略低于预期，同比下滑，主要受新能源客车销量下滑影响。展望2024年，中国客车服务配套、性价比优势不改，旺盛出口有望持续；随着旅游市场恢复，大型座位客车需求有望持续向好；随着财政改善，公交等新能源客车需求有望恢复。看好在客车行业具备品牌及市场优势的企业，以及积极布局海外市场的优质客车企业。

　　
 

　　 国盛证券：政策定调偏宽松 关注基建增效、“三大工程”等重点方向

　　
 

　　 国盛证券认为，中央经济工作会议强调“明年要坚持稳中求进，以进促稳，先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节”，政策定调整体偏宽松。会议提出基建投资更注重效益，关注政府和社会资本合作新机制。地产方面提出加快推进“三大工程”，防范化解房地产风险，预计房地产相关政策有望进一步优化，推动行业整体融资情况边际改善。其他方面重点关注“制造业升级”、“国企改革”与“一带一路”。

　　
 

　　 国金证券：关注AI行业带动的上游材料

　　
 

　　 国金证券研报指出，化工行业下游涉及的领域众多，涵盖多数材料供应环节，下游需求端的发展变化直接对上游材料产生大幅影响，因而把握下游产业发展趋势，是化工材料供应的重点：一方面，材料升级和更新换代，存在结构性机会；另一方面，新的赛道崛起，将有望带来上游材料的增量需求，而其中具有长期发展趋势的大赛道将形成较大的行业变革，为上游材料提供长期的布局机会和成长空间，建议重点关注AI行业带动的上游材料和具有壁垒的新能源材料。

　　
 

　　 中信建投：制造优势叠加全产业链生态逐渐完善 未来中国出口跨境电商将大有可为

　　
 

　　 中信建投证券研报认为，中国出口跨境电商生态逐渐繁荣，如今已经成为全产业链融合的跨越式发展。纵观中国出口跨境电商的发展，共经历了四大阶段：信息化、交易服务线上化、全产业链服务在线化、全产业生态融合化阶段。如今中国的出口跨境电商正经历着产品到品牌，构建全产业链生态圈的全新阶段。跨境电商的发展不仅仅是品牌商的发展，还有软件服务、物流仓储、金融支付、营销服务等全产业链全生态的深度融合与发展。我们认为，凭借中国极强的制造优势，叠加全产业链生态逐渐完善，未来中国出口跨境电商将大有可为。

　　
 

　　 信达证券：2024年家电板块将以结构性行情为主

　　
 

　　 信达证券研报指出，展望2024年，家电板块将以结构性行情为主，重点关注收入逻辑和行业格局存在正向边际变化的细分赛道。结构一：空调或正在步入新一轮更新周期；结构二：冰箱高端化趋势下，关注产业链机会；结构三：2024年有望成为显示技术升级的重要分水岭；结构四：工商业制冷持续高景气有望带来产业价值重估机会；结构五：重视制造力外溢逻辑下家电企业在机器人领域的布局。

　　
 

　　 长城证券：氢能产业全面提速 下游产业集群初步形成

　　
 

　　 长城证券研报指出，氢能产业全面提速，下游产业集群初步形成。当前国家能源转型政策不断加码，产业链逐步完善，多个产业集群初步形成，围绕示范的5大城市群和41座城市已经逐步形成了若干个氢燃料电池的示范产业集群。同时在氢能运输方面我国已经形成了多条输氢管道，形成长距离管道运输的“主动脉”和短距离输送的“毛细血管”相结合的氢能供给体系，就可以降低氢气的运输成本，形成“西氢东用”的氢能源配置格局。在下游燃料汽车领域已进入新的发展阶段，车辆推广规模快速提升，应用场景逐渐丰富，同时关键核心技术加速突破，成本下降显著。利好燃料电池零部件企业以及氢车企业。

　　
 

　　 海通证券：未来光伏行业增长具有持续性

　　
 

　　 海通证券研报指出，光伏板块自年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于2018年低谷；今年光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有持续性。