面上，国家统计局11月9日发布10月物价数据，CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点；PPI同比上涨5.7%，涨幅扩大0.7个百分点，创2022年7月以来新高，其中有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨16.3%和18.6%，涨幅比上月均回落。

　　相关分析指出，‌10月PPI同比5.7%、CPI同比0.7%，剪刀差5个百分点，为2022年5月以来最高，上游涨价向终端传导不畅，反映上游成本上涨向终端消费价格的传导仍不顺畅。在终端需求偏弱的背景下，上游涨价可能进一步挤压中下游行业利润，工企盈利分化预计有所加剧。若内需持续疲弱，稳增长政策加码概率上升，财政资金加速投放、“六张网”建设等对基建相关金属需求形成托底。‌‌

　　从估值层面来看，中证细分有色金属产业主题指数最新市盈率为12.66倍，处于近10年0.16%的分位，即估值低于近10年99.84%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

　　有色金属ETF华夏：紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数，指数聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，铜铝含量49.6%，算力金属含量62.47%，AI浪潮叠加再工业浪潮驱动铜铝等有色金属需求扩张，而供给端增量受限，供需错配下，有色金属板块有望直接受益。

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