面上，当地时间11月3日，美国中期选举落幕，民主党夺回参众两院，并在多个传统红州取得历史性突破。

　　中金解读，短期来看，美国中选结束后，市场预期2025年以来对铜价影响较大的美国232关税调查可能发生变化，但目前关税权限仍归总统，预计现有针对铜半成品的关税大概率不会直接撤销。长期来看，考虑到美国本土铜需求正在提升，以及两党对以铜为主的战略金属的态度基本一致，若关税保持悬而未决，预计市场或仍偏积极定价，COMEX铜较高的库存水平冲击铜价的可能性较小。此外，民主党对电网、新能源等新兴产业的长期支持也可能为铜未来需求创造一定增量。

　　铜供给方面，据SMM，10月国内电解铜产量录得108.67万吨，环比下降3.03%，同比下降0.45%；累计产量为1150.22万吨，累计同比增速为3.15%。11月预计产量108.21万吨，环比下降0.42%。

　　工业有色ETF华夏：紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，工业金属占比全市场最高，万得算力金属概念含量全市场最高，同时黄金等贵金属含量较少，纯度更高、指向更明确，适合看好制造业回暖、追求较为纯粹工业属性的投资者。该产品管理费+托管费合计仅0.20%/年，属同类最低档费率，为投资者提供了高效布局工业金属行情的低费率工具。

　　数据