复星国际正式向香港联交所递交上市申请，计划于主板独立挂牌。

　　Club Med已在六大洲40多个国家和地区建立销售网络，全球运营69家高端度假村，并计划在2030年前扩展至约85家。2025年，集团录得营业额22.45亿欧元，平均每日床位价格达235欧元，均创历史新高，但这只是故事的第一层。

　　69家度假村中，41家为租赁经营、19家为管理合约经营，自有物业9家。租赁经营模式使其能以较低前期投入快速抢占优质目的地；管理合约模式则使其不持有物业便能输

　　在运营层面，AI和数字化能力正在成为支撑轻资产扩张的“技术杠杆”。招股书披露，其AI赋能的GM Copilot已横跨26个市场，针对客户报价请求的回复准确率约达97%，大幅提升了销售转化效率。G.O. Match系统利用AI支持全球度假村网络的G.O.人力配置与岗位匹配，每年处理约2万次匹配作业，这对于一个管理69家遍布全球的度假村、拥有上万名员工的运营平台而言，效率提升意义不言而喻。2026年，地中海度假集团还与一家领先AI技术解决方案公司达成战略合作，推进“快乐数字化”AI战略。在体验经济时代，科技并非要取代“人的温度”，而是让服务更精准、让运营更高效。

　　从业态来看，地中海度假集团的盈利模式并非单纯的靠酒店住宿，而是把住宿、餐饮、运动和儿童托管等服务整合成全包式产品。其中，2025年平均每日床位价格已提升至235欧元。更重要的是，超过70%的订单来自官网等直销渠道，远高于行业约30%的平均水平，大幅节省了OTA佣金支出，实现利润率增长。

　　财务数据也证明了这一逻辑的有效性，地中海度假集团收入从2023年18.6亿欧元增至2025年达19.5亿欧元；毛利由5.4亿欧元增至5.9亿欧元；2025年经调整EBITDA达3.9亿欧元，经调整EBITDA利润率提升至20.2%；2024年Club Med完成了全线高端化转型，高端产品组合持续释放定价红利。此外，地中海度假集团以轻资产模式输出管理服务，在几乎不投入重资产的情况下，赚取额外的管理费和激励费，进一步拓宽了盈利边界。

　　据悉，此次地中海度假集团发起上市申请募集资金，则主要用于全球度假村网络扩张、产品迭代升级、数字化及AI能力建设等。集团还披露，2026年7月南非海滨与Safari度假村已试营业，首次将海滨度假与野生动物观赏体验整合，显示出其不断拓展度假场景边界的创新力。

　　董事长徐晓亮表示：“这次赴港递交上市申请，是复星旅游业务迈向价值创造的重要时点。未来，我们将以Club Med为核心品牌，加快全球高品质度假产业的发展，让快乐度假成为一种跨越国界的生活方式。”

　　对资本市场而言，这并非一个单纯的“酒店股”故事，它既承载着全球高端度假市场结构性增长的行业贝塔，也试图证明一个76年历史的法国品牌在复星全球化赋能下，能以轻资产、数字化方式持续创造价值的公司阿尔法。

　　在地中海度假集团上市前，市场需要建立的不是“又一只酒店股”的认知锚点，而是“全球唯一已完成轻资产转型的高端度假平台”的估值方法论。市场最终如何定价，则取决于投资者是否相信：在AI颠覆一切的时代，“让人快乐”这门生意，依然拥有不可替代的壁垒。