山东泽普净资产账面价值为7714.75万元，而收益法评估值高达5.52亿元，这笔交易增值率达615.30%。

　　山东泽普净资产账面价值仅7714.75万元，收益法评估值却高达5.52亿元，增值率达615.30%。

　　从财务数据来看，山东泽普的体量并不大，并在去年刚刚实现扭亏。2024年度，公司营业收入仅6297.64万元，净亏损648.16万元；2025年度实现营收1.16亿元，同比增长84.7%，净利润2346.42万元。今年1至4月，实现营业收入3780.63万元，净利润为767.76万元。

　　在新里程发布的资产评估报告中，山东泽普涉及“AI、具身智能、脑机接口”等多个资本市场的热点概念。

　　资产评估报告称，“山东泽普成立于2013年，以人工智能与具身机器人技术深度融合为驱动，构建覆盖全生命周期的智能康复产品矩阵，形成集研发、注册、生产、销售和服务于一体的全链条布局”。

　　在脑机接口方面，报告则写道，“公司自主研发脑机接口技术，与康复机器人深度融合，实现患者想动、设备辅助带动的主动康复训练”；“采用无创非侵入式技术路线，无需手术植入电极，通过头皮电极采集脑电信号，即可实现人机交互”等等。

　　从业务匹配程度来看，山东泽普与新里程的确具有协同性。公开资料显示，母公司新里程健康集团旗下拥有数十家医院、约3万张病床，康复医学科是其多家医院的重点学科。新里程正大力推进“老年医院+老年照护中心”的医养结合模式，上市公司层面医养结合床位已超2000张。这意味着山东泽普的智能康复设备可直接进入新里程的自有医院和康养机构进行临床验证、迭代改进和采购应用。

　　但从新里程自身状况来说，公司2025年归母净利润为3094.28万元，同比下降73.04%；资产负债率截至2025年末为69.73%，较上年同期增加约0.27个百分点。今年5月，新里程还披露了15亿元定增预案，募集资金将用于肿瘤医院建设、补充流动资金等。这笔约4.37亿元的收购价款全部来自自有资金及自筹资金，对新里程而言是不小的财务压力。

　　此外，本次交易预计形成的商誉金额约为人民币2.1亿元至2.4亿元，若山东泽普业绩不达预期，还将带来商誉减值风险。

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