“距离真正的全球化，中国疫苗还差关键一步，就是在大国主流市场建立长期信任。”科兴集团副总裁、国际业务负责人孟伟宁告诉

　　以国民认知度较高的HPV疫苗为例，7月中旬，“国产HPV疫苗第一股”万泰生物发布业绩预告，预计2026年上半年实现归母净利润-1.4亿元到-1.16亿元。此前，公司2025年的疫苗板块收入仅4.57亿元，较2022年峰值缩水超过90%，毛利率从85%以上跌到27.25%。

　　而在一个多月前，公司宣布其九价HPV疫苗提交了世界卫生组织PQ申请。2025年，公司还在泰国成功开展技术转移合作，支持当地建立九价HPV疫苗本土化生产能力，同一年，公司国际收入同比增长90.85%，毛利率提升近9个百分点。

　　对疫苗企业来说，出海已经不是选择题，而是必答题。作为资深从业者，孟伟宁告诉

　　一是国内疫苗市场原有的增长动力有所减弱。近年来，国内出生人口下滑、同质化疫苗品种扎堆，HPV、肺炎、流感等常规疫苗市场竞争日趋激烈，价格承压明显，影响面覆盖了自费疫苗和公费疫苗，随着利润大幅收缩，疫苗公司必须寻找新的利润增长点。

　　二是国外仍有未被满足的需求甚至新需求。目前，全球疫苗市场85%到90%的份额仍集中于辉瑞、GSK、默沙东、赛诺菲四家跨国药企。但随着全球疫苗免疫联盟的资助削减、进口疫苗价格居高不下，许多发展中国家急需平价替代方案，中国疫苗开始崭露头角。

　　例如，截至2025年10月，万泰生物的二价HPV疫苗在泰国销售量超过200万剂；2026年，科兴集团的流感疫苗“安尔来福”再次独家中标智利政府流感疫苗公费项目，为智利全国供应超800万剂疫苗；2026年7月，沃森生物的13价肺炎球菌多糖结合疫苗完成首批产品向约旦的出口交付，实现该产品在西亚地区的首次商业化销售。

　　“从近两年的市场表现看，部分海外市场仍有较大的需求空间，为中国疫苗企业提供了新的发展机会。虽然个别品种受到印度血清研究所、韩国LG化学等企业的低价竞争影响，但随着国内供应链日益健全、成本逐步下降，国产疫苗在相关品种上仍具备一定的价格竞争力。”

　　孟伟宁以拉美市场为例表示，当地大部分疫苗的政府采购价格高于国内同类产品，参与竞争的企业主要是跨国药企以及少数印度、韩国企业，市场竞争激烈程度也低于国内。

　　据2025年海关统计数据在线查询平台统计，全国人用疫苗出口金额23.18亿元人民币，同比增长53.51%。其中，科兴集团出口收入约8.7亿元，占全国出口总额的37.5%，占公司总营收的32.3%。2025年，集团出口收入同比增长近1倍。

　　首先是不同国家和地区的药品监管规则存在较大差异。例如，部分拉美国家的监管要求较多参考FDA标准，部分中东国家的监管体系与EMA标准较为接近，东盟各国也有各自的注册细则。因此，许多已在国内上市多年的疫苗产品仍难以直接获得海外监管机构认可，企业需要投入大量时间和资金成本，按照出海国家的要求补做临床试验，有针对性地定制申报方案。

　　另外，海外的现场核查压力巨大。不少国家的药监部门会直接到中国对生产、研发全流程开展现场检查，部分国家要求企业在5天内完整调取从早期研发到商业化全部原始记录，国内企业资料归档体系很难快速匹配，整理工作量巨大。

　　此外，WHO PQ是疫苗产品进入联合国采购的关键通行证，但多数国内企业因多种族、多中心临床数据不足而卡在初审环节。

　　“即便已经做到了这些，疫苗出海的本地化也要特别谨慎。”孟伟宁告诉

　　“本地化项目在实际落地过程中面临的挑战，比预想中更为复杂。”孟伟宁回忆称，汇率波动是海外布局中较为常见的挑战，公司在有的国家建设本地化项目时，资金以美元投入，但运营成本和销售收入以当地货币结算，汇率变化会直接影响项目收益；海外上下游配套薄弱，耗材和设备依赖进口，再叠加当地劳工法规、用工制度等方面的差异，项目综合成本持续上升。而且，单从盈利角度看，十年间成品出口的收益优于在当地建厂。

　　不过，本地化的价值更多体现在绑定大国市场、完善当地应急保供体系。孟伟宁表示，目前90%以上国家的主要买单方还是政府，信任才是核心竞争力。此前，科兴集团曾深耕墨西哥市场多年，流感疫苗仍未能在当地由跨国药企占据主导的市场格局中实现突破，但公司随后接连突破智利、巴西市场，正是得益于通过应急保供逐步建立起来的市场信任。

　　“成人疫苗很难纳入免疫规划。”孟伟宁表示，免疫规划疫苗的需求主要在发展中国家，这些国家的疫苗采购决策中，安全性、可及性、规模化生产能力和供应稳定性往往是更为优先的考量。对于部分成功进入海外免疫规划采购体系的疫苗品种，其销售收入具有较强的持续性，规模也有可能达到上亿美元。

　　但孟伟宁提醒，中国疫苗企业不能只在出海的短期回报中迷失，尽管创新很难，被接纳没那么快，但国产疫苗的长期竞争力仍在于创新。

　　例如，手足口病在东南亚、拉美地区存在流行趋势，但对于儿童聚集性感染，这些地区现有应对手段仍相对有限，主要采取病例管理、停课等公共卫生措施。其表层原因是全球缺乏能够有效覆盖多种血清型的多价疫苗，但深层原因是肠道病毒一般靠接触传播，没有跨国巨头专门研究相关疫苗。

　　而且，目前各国的扩大免疫规划大多参照欧美国家，当地政府不会花钱采购手足口疫苗，也没有大规模应用过。如果企业想做手足口疫苗，不仅要创新研发，还要把以前跨国公司推广肺炎疫苗、HPV疫苗的过程重新走一遍。

　　据悉，科兴集团正在啃这块硬骨头。今年6月，其四价手足口疫苗已成为全球首款进入Ⅲ期临床试验的候选产品；二价手足口疫苗的上市申请也于2026年7月正式获得国家药监局药品审评中心受理。

　　“任何出海目的都是为了满足未满足的临床需求，中国疫苗在海外的优势绝对不只是价格。”孟伟宁说。

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