等联合领投，同时引入阿里云、百度等产业资本及华策影视、芒果超媒旗下厚为资本等文娱产业方，快手预计12个月内启动可灵赴港上市。可灵2025年全年收入约11亿元，26Q1单季营收6.5亿元、同比增长约300%，截至3月ARR近5亿美元、同比增长约400%，截至6月全球用户突破1亿、企业客户近5万家，覆盖224个国家和地区。收入结构上，七成来自北美等海外市场，四成以上为B端API调用，B端与C端付费会员形成双轮驱动。可灵已参与电视剧虚拟场景制作，并为好莱坞剧集生成大量镜头，技术能力已进入专业创作链条。

　　主流模型厂商推出低价版模型，生成成本下降直接降低内容供给侧门槛。中航证券指出，火山引擎推出Seedance 2.0 mini，720P图生约0.50元/秒，较标准版降价约一半；可灵3.0 Omni图生约0.80元/秒。试错成本降低后，IP到成品的转化率不再受制于制作预算，边际产出爬升速度加快。天风证券强调，Seedance 2.5即将推出，多模态持续进步带动AI在影视领域加速落地，看好后续进展及IP

　　资金从高位拥挤的硬科技向低位成长板块扩散，影视板块作为前期充分调整的方向，正迎来资金回流的窗口期。近期市场持续消化前期极致的结构性行情，游戏与影视板块作为传媒中率先企稳反弹的方向，连续数周获得资金关注。天风证券指出，资金正在从“纯题材炒作”和“高位拥挤科技”向“有业绩、位置低、低波动”的品种分流。影视板块前期调整充分，头部影片票房超预期与AI降本逻辑形成共振，板块修复动能正在积聚。

　　AI短剧市场爆发式增长，IP

　　影视ETF国泰覆盖电影制作、剧集生产、AI短剧等核心赛道，相较于个股投资可能面临的单片票房波动风险和AI技术路线不确定性，ETF通过分散化布局能够更好地捕捉板块整体景气向上的贝塔收益。在点映打响暑期档头炮、可灵AI融资落地验证AI影视降本逻辑、资金从高位拥挤科技向低位成长扩散的三重催化下，该ETF是投资者把握影视板块暑期档催化与AI产业变革机遇的核心工具。

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