资金面看，通信ETF国泰持续吸金，近20日净流入超81亿元，AI光互联需求受关注。

　　兴业证券指出，Scale up光互联空间广阔，NPO放量在即，光互联市场全面催化。伴随Scale up的柜间互联需求爆发，光互联进入一个更大的市场。NPO凭借成本和性能的平衡、较好的技术成熟度及开放的生态，或将成为CSP厂商的主流选择，前景广阔。关于光通信设备，随着通道速率与通道数提升，测试设备呈现量价齐升态势，国产替代逻辑进一步强化。中长期看，AI光互联主线仍强，坚定看好DCI与光互联板块。随着AI训练集群向推理扩展、800G/1.6T加速渗透以及Scale-across场景需求爆发，对相干光传输容量和低时延的要求确定性不断加强，AI网络与光互联需求仍处上行大周期。

　　2027之后看，AI浪潮走高持续推升算力需求，光入柜内、CPO等技术落地持续拉升光的市场规模。通信ETF国泰核心成分含量较高，光模块占比超50%，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超80%，代表了海外算力的基本面景气。2026年，在AI这场历史机遇面前，有望保持强劲表现，有兴趣的投资者可持续关注。

　　注：数据