资金面看，十年国债ETF国泰持续吸金，近20日净流入超18亿元，稳健配置价值受关注。

　　光大证券指出，当前国内经济整体呈现温和复苏，但结构分化明显。从10年期国债到期收益率的走势来看，近期整体呈现窄幅震荡，或表明投资者对于经济的预期较为稳定。未来经济整体或继续温和复苏，经济预期预计将较为平稳。居民和地方政府资产负债表修复仍在持续，房地产仍处于调整期，内需恢复偏缓。在全球经济增速下行和地缘冲突等外部扰动下，中国出口虽具韧性但波动风险未消解。整体来看，在政策积极发力及价格因素好转下，预计“温和复苏”将是主旋律。

　　十年国债ETF国泰跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7~10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF国泰成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截至2025年年末，近1年回报率达0.4%，近3年回报率达14.23%，近5年回报率达23.19%，成立至今累计回报率达36.31%。

　　值得关注的是，十年国债ETF国泰成立以来经历了2018~2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

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