中国内地市场在2025财年第三季度和第四季度实现了零售额增长，且在第四季度，10个品牌实现零售额增长。

　　同时，2025财年下半年，受到创新产品等因素的驱动，中国内地市场海蓝之谜净销售额增长，抵消了全年部分下滑趋势。实际上，推动变革式创新也是雅诗兰黛利润恢复及增长计划的一部分。要想覆盖更多的消费群体，创新产品必不可少，据司泰峰在当晚召开的业绩说明会上透露，集团已确定将通过外部招聘方式聘任新研发负责人，2026财年力争让创新产品销售额占比回到25%以上。

　　削减库存后旅游零售板块销售额占比缩小

　　另一影响雅诗兰黛业绩的全球旅游零售业务将调整至亚太市场，此前该业务在欧洲、中东和非洲市场中报告业绩。可以直观看到，如果按照新的区域板块来报告业绩，包含了全球旅游零售市场的亚太市场在2025财年净销售额出现了同比21%的下滑。

　　司泰峰在当晚召开的业绩说明会上坦言，在集团整体有机销售额近8%的跌幅中，有三分之二来自于旅游零售板块，该板块的净销售额同比下滑28%。

　　同时，这一板块的销售额占比也在缩小。司泰峰列举了一组数据，2025财年旅游零售板块占销售额比例约为15%，较2024财年下降4个百分点，较2021财年峰值则下降了14个百分点。“这一占比如今已更接近全球高端美妆市场中旅游零售渠道的水平，也降低了我们受该渠道波动的影响。”司泰峰说。

　　销售额占比的下降，有市场不景气的因素，也有雅诗兰黛的主动为之。司泰峰在业绩说明会上强调，2025财年完成了大幅削减旅游零售市场库存的重大工作，库存已经逐渐回归合理水平。除了削减库存，雅诗兰黛在旅游零售板块的调整方向还包括更专注于打造零售业务，拓展美洲和欧洲的分销布局等。

　　全球旅游零售业务受挫的还不仅仅是雅诗兰黛，还有资生堂、欧莱雅等美妆企业。为何两家公司选择了不同的调整方向？美妆资深评论人、美云空间电商平台创始人白云虎对不同的方向，同样的“焦虑”，一致的目标。雅诗兰黛等美妆巨头们都对旅游零售业务仍抱有期待。司泰峰在业绩说明会上称：“今年5月，我们在海南的业务已经实现正增长，同时，世界各大机场也还有很大未开发的潜力。”据雅诗兰黛方面预计，2026财年，全球旅游零售业务有机净销售额将恢复增长，并将于下半财年趋于明显。