今年上半年，LV品牌母公司LVMH集团、Gucci品牌母公司开云集团的业绩双双下跌，而Prada集团却逆势增长。

　　7月30日晚，Prada集团发布了2025年中期业绩：净收入27.4亿欧元，按固定汇率计同比增长9%，其中零售销售净额同比增长10.1%，公司净利润为3.86亿欧元，同比微增。其中，Prada品牌的零售销售净额同比减少1.9%，Miu Miu品牌的零售销售净额同比增加49.2%，净收入同比增长45.5%。

　　都是哪些人热衷买Miu Miu？尽管净收入同比双位数增长，但增速相比去年同期已放缓，与此同时，主力品牌Prada销售承压。靠着Miu Miu，Prada集团的业绩增长还能维持多久？

　　当“LV们”陷入增长困境，Prada集团为何“全区域飘红”

　　今年上半年，Prada集团的业绩逆行于奢侈品市场。财报显示，2025上半年，Prada集团净收入同比增长9.1%至27.4亿欧元，经调整息税前利润同比增长7.55%至6.19亿欧元，净利润同比增长0.62%至3.86亿欧元。

　　日前，LV母公司、Gucci母公司也相继发布了2025年中期业绩。

　　LVMH集团今年上半年营收同比下跌4%，净利润则同比下降22%。LV、Dior等品牌归属的“时装与皮具部门”的有机收入同比下滑7%。

　　开云集团今年上半年营收同比下降16%，净利润同比下降46%。Gucci品牌的营收同比下降26%，YSL营收同比下降11%。

　　相比起来，Prada集团交出的增长“成绩单”，提振了市场对奢侈品的信心。

　　Prada集团旗下拥有Prada、Miu Miu、Church’s等品牌。其核心品牌Prada，依然是集团收入的贡献大户。财报显示，虽然今年上半年Prada零售销售净额同比下降1.9%至16.5亿欧元，但依然占了Prada集团上半年总零售销售净额的67%。

　　作为副线品牌的Miu Miu，今年上半年表现十分亮眼，其零售销售净额同比大涨49.2%至7.8亿欧元。在第二季度，上述数据的同比增速也高达40%。Church’s在今年上半年也有较好表现，零售销售净额同比增长4.1%。

　　按地区划分来看，今年上半年，Prada集团在所有区域市场中都实现了增长。其中，在中东地区的零售销售净额同比增速最快，达到26%。在亚太地区，公司的零售销售净额同比增长10.4%至8.38亿欧元。在欧洲、美洲和日本，公司零售销售净额分别同比增长9%、12%和4%。

　　为何LV、Gucci等顶奢大牌“失宠”，今年上半年表现不如Prada集团旗下品牌？

　　“新生代的用户对奢侈品牌的需求并没有消失，但可能会迁移。”品牌专家、瞻胜传播创始合伙人庞瑞在接受

　　Miu Miu撑起集团1/3江山 但已撞上增速天花板

　　显示，奢侈品消费和个人奢侈品市场正经历15年来的首次放缓。

　　Prada集团的业绩依旧同比增长，得益于Miu Miu。这个诞生于1993年的品牌，与拥有百年历史的LV、Gucci等相比，还十分年轻，但深受“Z世代”喜爱，一枚小小的Miu Miu发夹可以卖到3250元。

　　“Miu Miu在品牌建设上十分舍得花钱⋯⋯其次，它聚焦年轻化，请了很多对Z世代有影响力的代言人。”庞瑞在向奢侈品行业专家周婷喜欢Miu Miu的年轻消费者，也是追逐香奈儿、LV等超一线品牌的核心消费者。

　　不过，
 

　　同时，Prada集团的主力品牌Prada今年上半年收入下滑，在此情况下，公司依赖副线品牌Miu Miu能否持续增长？庞瑞认为，品牌调性越接近潮品、品牌玩法越社交媒体化，可能相应的换代速度也会更快，这恐对Miu Miu的“长红”构成一定压力。但庞瑞还认为，Prada品牌的收入下滑未必是长期趋势，或与阶段性策略有关。