南向资金持续净流入,港股央企红利ETF成“核心战场”
更新时间:2025-07-10 14:26:15 浏览次数:

  今日盘中,港股建材、港股钢铁、港股银行、港股非银等板块涨幅居前,带动成分股含有较多此细分行业的港股央企红利ETF上涨超1.2%。

  7月7日-7月9日,南向资金净流入港股市场近200亿人民币,随着南向资金持续流入,港股流动性改善,作为南向资金核心增配方向的港股银行、能源板块,成为港股估值修复预期升温的最大推手。

  自4月经历关税政策反复的扰动后,南向资金的交易风格有明显变化,从一季度以进攻为主的恒生科技切换到防守为主的红利资产。在市场风险偏好降低与无风险利率下行的双重驱动下,南向资金更青睐增配高确定性的红利资产。

  政策层面,年初推出的明确要求扩大权益类基金规模占比,并着力引导中长期资金加速进入资本市场。从资产配置角度看,这类资金基于负债端的久期匹配特性,更倾向于配置具有稳定分红特征的低波动资产。在此背景下,港股央企红利资产兼具“央企背景”和“高股息”双重属性,既受益于央企市值管理政策的护航,又能提供远超市场平均水平的股息回报,自然成为南向资金穿越市场波动的优选标的。

  目前港股央企红利ETF所跟踪指数的股息率与10年期国债收益率之差仍在4.5%的较高水平,即便短期资金有“落袋为安”的动作,但从长期看,低估值、高确定性的资产依然会吸引资金持续流入,行情延续的核心逻辑未被显著破坏。

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