十年国债ETF上个交易日净流入超8.9亿，利率下行预期支撑债市配置需求。

　　东兴证券指出，近期各期限利率普遍下行，其中短端利率下行幅度较大，主要是资金利率中枢在央行积极呵护下有所下行。当前，政策对降低银行负债成本力度加大，存单利率仍将下行，或是存单类资产配置机会。近期CPI、PPI及信贷数据指向经济修复偏弱，利率调整幅度可控，上行调整或是交易机会。4月以来，外部环境不确定性叠加国内基本面基础仍不牢靠，二季度对冲政策进一步发力。5月降准降息落地后，债市定价权重或向基本面倾斜，短期内利率债或维持窄幅震荡。中长期维度，债券收益率可能震荡下行，因国内就业、地产、人口结构等问题催生的需求不足对政策合力要求较高，降低实际利率水平的货币政策仍是重要一环。策略上建议10年期国债在1.60%~1.70%区间波段交易，久期中性。

　　十年国债ETF采用优化抽样策略，紧密跟踪上证10年期国债指数，选取流动性较好的国债构建组合，目前组合平均久期为7.6年；每日公布PCF清单，持仓透明，适合追求稳健的中长期资金作为底仓配置。

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