变化较多，一些分析师也感到无所适从。“消息变化的太快，刚写好的报告又要撕了。”某券商行业首席颇为无奈地表示。

　　总体而言，目前市场认为，此次美国超预期的加征关税对电子、轻工、家电等行业的出口影响较大，一些相关A股上市公司本周四就出现大跌。与此同时，受到全球市场风险偏好下降的影响，前期走强的科技行业也出现调整。

　　4月3日申万一级行业涨幅榜

　　站在当前时点，不少机构认为，接下来市场主线或将切换至内循环主题。“国内面对出口压力，二季度预计会继续加码内需、消费。其实风格切换也是大家从投资上，避开出口链，专注内需。”龚海刚指出。

　　本周四，在申万一级行业中，逆势上涨且涨幅居前的大多来自大消费板块，如农林牧渔、食品饮料、社会服务、商贸零售、美容护理等。另外，房地产产业链也表现较强。

　　值得一提的是，就在周四美国关税政策发布首日，一些近期强势的创新药上市公司市值还悄然创出了新高。例如，科创板创新药企业百利天恒本周四收盘市值首次站上千亿大关。

　　展望后市，长城证券策略团队日前指出，美国新一轮超预期关税政策落地之后，各国股市会伴随市场对于经济预期的悲观而承压，除了提高避险资产的配置比例之外，我们认为国内政策在后续会出台针对扩张内需的政策，以此对冲美国关税对出口带来的压力。在A股行业配置思路方面，我们建议关注3条线）业绩增速较好且业务针对内需的板块；行业有突破且行业趋势不受出口情况影响的板块；在不确定性上升的时期能够避险的红利板块。

　　国金证券策略团队日前表示，此次美国全面加征关税超市场预期，预计全球贸易受到加征关税冲击，叠加美国经济衰退对全球景气带来的加剧影响，短期内全球市场都将面临冲击。国内大概率将推出新一轮财政扩张应对国内、外风险。当下可关注黄金股、创新药和增长型红利资产。

　　华金证券策略首席分析师邓利军向另外，综合这几天各券商行业分析师的观点，市场上受关税冲击影响较小的细分行业还包括教育出版等。

　　科技自主可控重要性将进一步凸显

　　相比内需板块，本周四，在申万一级行业中跌幅居前的几乎都是受此次美国关税新政冲击较大的行业，如家电、电子、汽车、轻工制造、纺织服装等。

　　而从申万二级行业来看，消费电子、通信设备等科技行业领跌。事实上，最近几周，前期领涨的AI、机器人等科技主题已经开始调整。

　　不过，在中，目前一些机构认为，尽管近期科技行业出现调整，但从中长期的维度，后市可继续看好。

　　申万宏源首席策略分析师王胜向西部证券科技团队发布最新研报指出，关税政策可能加剧供应链风险和技术封锁预期，进而倒逼半导体设备、信创软硬件等核心领域加速国产替代，科技自主可控的重要性将进一步凸显。具体而言，从产业链传导看，关税政策可能将直接推高关键硬件以及原材料的进口成本，叠加美国对华半导体设备出口管制升级，短期内可能导致依赖进口技术的企业面临盈利压缩风险。而中长期视角看，关税壁垒和科技封锁下半导体设备的国产替代逻辑进一步强化。建议关注模拟芯片、半导体设备、GPU、ASIC、SoC等方向的国产替代。

　　上述某券商资深科技行业分析师则向在她看来，本周四科技板块内部出现分化，中芯国际等多家半导体龙头企业出现逆势上涨，也在一定程度上反映出在关税战背景下，市场对进口替代逻辑的认可。“美国的芯片以后是否断供存在变数，所以无论如何在科技领域我们都会更加自主化。”