昨日，银行间资金仍偏紧，同业存单收益率普遍上行，1年国股存单利率向上突破2%，触及2.03%。现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行2-4bp。国债期货全线%。

　　央行单日净投放900亿元，全天来看资金面整体均衡，但是存单一级发行利率仍在继续上行，银行缺负债的情况仍未改善，对债市持续形成压制。

　　短期而言，10年国债收益率1.75%已经对前期降息预期过高进行了纠偏，同时也考虑了经济复苏的预期。

　　展望未来，随着长债收益率与政策利率之差逐渐回归中枢、流动性持续偏紧增大赎回负反馈风险、初现回暖迹象的基本面仍待松货币呵护、以及两会后政府债发行上量亦需松货币配合，预计流动性环境有望重回宽松，长端国债收益率也有望重回稳定，进一步的走势还取决于财政发力程度和经济复苏强度。

　　政金债券ETF场内成交金额连续三日放大至60亿，交投活跃，总规模超409亿，为全市场规模最大的债券ETF。

　　政金债券ETF作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

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