上周市场回顾

 

　　 受美元下跌提振，现货黄金暴涨约50美元，收涨3.14%，报1680.27美元/盎司；现货白银收涨7.07%，报20.84美元/盎司。截至目前，黄金报价1674.48。

　　 黄金市场基本面综述

美国10月非农就业人口增加26.1万人，超出市场预期，8、9月修正后就业人数合计较修正前增加2.9万人，时薪环比增速略快于预期，但同比增长较9月放缓，符合预期。美国总统拜登表示，就业报告显示，经济复苏依然强劲。

两名美联储官员提及可能放慢加息，但没有排除美联储进一步大幅加息的可能性。-波士顿联储主席柯林斯：如有需要，（12月）仍可以加息75个基点，加息选择应包括75基点和其他较小幅度，预计终端利率将高于美联储9月的预期。-里士满联储主席巴尔金：可以可靠地说美联储已经“踩刹车了”，即使放缓加息，利率也有可能达到更高的水平。

美联储在11月4日周五发布的《金融稳定报告》中警告称，如果利率升至高于预期的水平，可能会出现金融困境，从而损害经济，该报告强调了其控制顽固通胀的风险。美国众议院金融服务委员会的Waters致信美联储主席鲍威尔，敦促鲍威尔在进一步加息时要“极度谨慎”。

世界黄金协会：10月份，全球黄金ETF出现59吨（合30亿美元）的净流出，这是黄金持有量连续第六个月下降。iSharesGold Trust和SPDR Gold Shares引领资金外流。

10月份全球制造业PMI降至50%以下，全球经济收缩压力加大。

美媒：美国私下要求乌克兰对俄乌谈判持开放态度。据华尔街日报：美国白宫官员与普京助手进行秘密会谈。

国家卫健委：坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇；提高科学精准防控水平防止简单化、“一刀切”。

机构观点汇总

盛宝银行策略主管OleHansen：对黄金持中性看法

美国经济若出现衰退，美联储可能会在在实现2%通胀的目标之前结束紧缩周期，而低经济增长和高通胀的滞胀环境将使得黄金看涨；不过，虽然我认为黄金还有足够的动能进一步走高，但是金价回到1675美元只是意味着回到了中性区间；如果价格能够回到1735美元以上，那么我们可以很自信认为黄金已经触底，并且黄金将回到看涨的上升趋势中来。

RJO Futures高级策略师FrankRJOFulurCholly：金价重点关注1685

美目前市场所有的目光都集中在黄金的关键位置上，即1685美元/盎司，因为这是当前震荡区间的顶部，我们可能会在看到金价反弹在此受阻。因此我建议投资者在美元再度走强之前，退出黄金多头头寸，并获利了结。除非金价升至1685美元上方，那么黄金前景将会发生变化，而我也将重新考虑前面的策略。

OANDA市场分析师EdMoya：经济担忧刺激金价反弹

尽管上周五的非农就业数据显示强劲，但金价仍然大幅走高。随着两年期美债收益率快速飙升，金价对于非农数据的最初反应是大幅下挫，因为非农报告给市场的最初印象是，招聘活动和工资增速仍然很火热，这意味着美联储可能会将终端利率提高至5.25%。不过在对非农数据消化完后，市场认为美联储似乎正走在抗击通胀的正确道路上，而这将导致明年初美国经济走软，因此最后美债收益率和美指出现逆转。收紧政策的长期变量滞后性使得市场相信，美联储将选择放缓加息步伐，并在晚些时候决定何时停止加息。如果这周四的10月CPl数据出现下行意外，那么金价可能会向着1700美元的水平迈进。

道明证券

由于市场认为美国经济正在放缓，以及传闻亚洲疫情管控可能会出现放松，市场情绪获得提振，上周五金价出现大幅反弹；不过我认为这很可能是“轧空型”反弹，现在谈论黄金上涨还为时过早，毕竟美联储还没有结束紧缩周期。我们预计未来几个月黄金仍将可能跌破1600美元，因为联邦基金利率峰值可能会达到5.5%，超过我们此前预测的5%以下。而且随着经济放缓，实际利率将会出现飙升，从而施压黄金；除此，各国央行也不太可能像上个季度那样购买那么多黄金，毕竟运输成本将变得昂贵。

阿德里安戴资产管理公司

上周五非农数据依然强劲，但从更长期的视角看，就业岗位新增明显出现放缓，其中在25岁至54岁的“核心”工作年龄群体中，出现了就业人数减少，这是一个非常重要的变化。虽然美联储并不会因为这份报告而暂停加息，但是这可以作为美国潜在就业形势正在恶化的证据。