港股市场延续回暖态势，恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数7月29日早盘集体高开，其中恒生科技指数高开高走，盘中一度涨超2%，A股上市、规模最大的恒生科技ETF华夏跟随指数上涨，更聚焦互联网、AI应用的恒生互联网ETF华夏则涨近3%。

　　国元国际表示，展望未来，中期有三条主线方向：一是美联储议息会议结果，若释放偏鸽信号有望为估值修复提供窗口，意外加息则触发全球重定价；二是中报业绩兑现，预计互联网板块净利润增速在二季度触底、下半年将迎拐点；三是AI商业化路径清晰，技术门槛颠覆性重构，从过去专业开发到全民应用。

　　估值方面，恒生科技PE-TTM约22-23倍处历史低分位，具备吸引力。综合来看，AI应用端估值压力持续缓和，随着端侧AI备案落地、国产大模型迭代加速以及Agent商业化路径清晰，风险偏好提升方向较为确定。