9月1日开盘，受近期多家算力产业链龙头陆续披露半年报，业绩普遍大增提振，光模块CPO概念持续强势。通信ETF盘中涨超4%，截至发稿，通信ETF年内二级市场涨幅超94%，居A股ETF榜首。

　　资金成交也较为活跃，上一交易日资金大幅买入近10亿元。截至8月29日，通信ETF近20日吸金超44亿元，当前规模超95亿元。

　　政策层面，提出，到2027、2030年，新一代智能终端、智能体的应用普及率超过70%、90%，目标超预期，对国产算力产生催化。在AI基础设施投入>增加tokens与DAU>继续加大基建投入的商业模式下，通信企业业绩具有较高的前景。

　　基本面视角，海外内资本开支持续提振AI产业链需求。根据TrendForce预测，2025年中国AI服务器市场中，英伟达、AMD等外采芯片比例将从2024年的63%降至42%，本土芯片供应商占比则有望提升至40%，国产替代已成大势。本周五晚阿里重申，将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支，并称自研AI芯片正式进入测试阶段，有望填补英伟达的空白。

　　光模块是光电转换的部件。它把服务器/交换机内部的电信号转换成光信号，通过光纤进行远距离、高速率的传输，到达目的地后再转换回电信号。现代AI数据中心通常由成千上万个GPU组成计算集群。这些GPU之间需要极高的通信带宽和极低的延迟来协同工作光模块是连接这些计算节点、存储节点和交换机的核心部件。光模块、光纤、铜连接等数据传输的核心部件毫无疑问是算力板块至关重要的环节之一。

　　在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。截至8月29日，通信ETF规模超95亿元，“光模块+服务器+铜连接+光纤”占比超过75%，良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模块占比超过48%，服务器占比接近20%，光纤占比超过7%，可以关注相关布局机会。

　　没有股票账户的投资者可以关注通信ETF联接基金。

　　注：数据