国泰海通证券表示，供给最大变化来自于反内卷，截至2025年上半年国内总产量24亿吨，预计下半年产量有所下滑，预计全年产量同比去年持平微降，叠加全年进口量确定性下滑，预计全年供给端同比2024年有所下滑。2025Q2或为基本面的拐点，煤炭行业充分的下行风险释放，对于中长期看下行风险可控并已经清晰的背景下，值得更多的长线资金配置。

　　作为市场唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF跟踪中证煤炭指数，截至8月8日，股息率超5%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。可考虑逢低分批布局煤炭ETF及其联接基金，把握煤炭板块投资机会。

　　没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C，国泰中证煤炭ETF联接A。

　　注：数据