面上，国际投行高盛最新报告称，已将今年南向资金流入的预测值由750亿美元提高至1100亿美元，理由包括：H股在盈利增长、估值和股息率方面更具吸引力、新上市公司和中概股回归等造成港股可投资标的扩容、对冲人民币汇率的需求等。

　　中航证券表示，2025Q1医药行业基金重仓持股比例回升，但仍低于历史均值。生物制品、医疗器械等板块持仓下降，化学制药和医疗服务上升。长期看，药品耗材带量采购推进，安全边际高、创新能力强、产品管线丰富及竞争格局优的企业将持续受益。建议围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费终端及具备稀缺性和消费属性的医疗消费布局，关注估值较低的二线蓝筹。

　　西南证券表示，2025年初以来，医疗研发外包、生物制品、原料药板块表现突出。集采政策优化预期及AACR、ELCC等大会召开，为创新药企业股价提供催化剂。医保谈判提前，丙类目录调整有望缩短研发回报周期，提振创新信心。医药行业看好创新+出海、主题投资、红利三大主线。创新药受政策支持，国产新药出海活跃；医疗器械关注国产替代及出海机遇。主题投资聚焦国产减肥药、AI医疗、银发经济等领域。红利资产在低利率环境下具防御价值，高股息OTC个股及国企改革板块值得关注。

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